2016年大宗商品市场整体触底反弹，有色金属价格随之企稳。到2016年年底，受特朗普当选美国总统后市场对其基建等政策前景乐观预期的推动，有色金属迎来价格上涨的高潮。进入2017年，特朗普新政屡屡受挫，不及市场预期，有色金属价格在2月中旬中期见顶；此后震荡回落,并在5月底企稳回升。

展望后市，笔者认为，随着市场对特朗普政策前景乐观预期的消退，这一因素对有色金属价格的影响将逐渐转弱；而供需基本面、计价货币美元指数的走势，以及期货持仓量等因素的动态变化将共同决定2017年余下时间的有色金属价格走势。综合来看，有色金属供应整体小幅偏紧，同时需求一般的格局不会出现显著变化，再加上全球流动性暂不会进一步收紧,美元指数也不会明显走强，因而有色金属价格整体难以出现趋势性的大幅上涨或下跌行情，或将处在宽幅震荡的格局中。值得一提的是，由于供给侧改革的影响，预计铝的价格走势将好于其他有色品种。

供给整体偏紧兼品种分化

从供给方面来看，预计未来有色金属整体将出现小幅短缺，但各品种有所分化。根据世界金属统计局（WBMS）公布的数据，2017年前5个月，全球铜市场供应短缺6.5万吨；全球电解铝市场供应短缺73.5万吨；全球镍市场供应短缺5.4万吨。