沈建光 京东金融副总裁、首席经济学家

10月，中国贸易数据再度超出预期。以美元计算，10月出口同比增长15.6%，超过前值14.5%；进口同比增长21.4%，超过前值14.3%。其中，中国对美出口在双方贸易摩擦加剧的背景下仍呈上升态势，同比增速为13.3%，高出对欧盟的12%、对日本的的8.5%，也高于去年同期的11.2%。

但从前瞻性指标看，中国出口前景似乎又没有想象中的乐观。如PMI新出口订单指数自7月以来已经回落至50%荣枯线以下，10月仅为46.9%。而刚刚结束的第124届广交会的累计出口成交近300亿美元，同比2017年秋交会下降了1%。其中，对美出口订单明显下滑，成交金额同比下降三成，仅为27.9亿美元，显示未来的贸易风险不容小视。

为了更清楚地观察美国关税对中国出口的影响路径，笔者根据美国对华加征关税涉及的不同商品，按照500亿美元、2000亿美元、以及未加征关税的类别，选择有代表性的商品进行分析，有如下结论：