作为当前企业有效的融资方式之一，境外发债融资有着融资成本低、融资币种多元化、融资资金使用灵活等先天优势，越来越受到国内大中型企业的青睐。银行作为企业境外发债项目重要的参与主体，发挥着其他金融机构不可替代的重要作用。增信担保作为银行参与企业境外发债项目的重要参与环节，对企业境外发债成本、时效甚至成败与否，均具有至关重要的作用；而同时，对银行自身也是重要的利润增长点。笔者将从银行业务拓展的视角，结合近年来银行开展的业务实例进行实证分析，并对业务开展过程的相关风险和注意事项提出建议。

政策利好

从当前监管政策看，我国对企业境外发债审批、外债登记及发债资金回流等诸多方面的监管均日益宽松、透明和自由，无论其采取直接发债模式（以境内企业为发债主体）还是间接发债模式（以境内企业境外控股企业为发债主体）。因此，越来越多的企业开始尝试利用国家政策红利，跨出国门在境外发行债券，以获取便捷、高效、低廉的融资渠道。

长期以来，我国的境外发债主力军为金融机构、政府机构和大型国有企业。而制约企业境外发债大规模扩张的主要因素有两个：一是国家政策监管严格，对于境外发债企业准入门槛较高，需要有关部门事前审批；二是对境外发债资金回流境内实施严格限制，需要相关部门的审批。鉴此，大部分企业只能采用间接发债模式，即以在境外成立的控股平台或SPV（特殊目的公司）作为发债主体；而发债融得的资金，大部分企业是通过关联公司贸易或借款形式流入境内使用，或者以发债资金直接满足企业本身在境外的使用需求。由于存在上述障碍，尽管海外发债模式优势明显，但真正有实力和能力去做的企业较少。面对严格的审批监管，大部分企业只能望而却步。