自9月底石油输出国组织（OPEC）在阿尔及利亚非正式会议上达成原油框架性减产协议以来，国际原油市场一直不平静。有关OPEC终于将走向减产，使得原油价格出现实质性利好的乐观情绪充斥市场，助推油价反弹。不过，随着市场对美联储加息的预期逐渐升温，美元指数有所走强，原油、黄金等大宗商品价格均受到打压，原油价格在多空消息的交织下也终止了反弹，呈小幅频繁波动（见附图）。然而，11月11日，国际、国内商品期货市场出现了多个品种快速下跌的行情，国际原油价格更是跌至近三个月的低位。

对此，笔者认为，在美国大选之后，原油市场的关注点已经重新回到了基本面和美联储加息的前景上，并导致了其价格在短时间内的大幅下跌。对于原油来说，其供过于求的基本面格局短时间内很难出现实质性改变；与此同时，美联储加息和美元走强的前景则相对更为确定。在这种情况下，预计年内及2017年，在不考虑地缘政治风险的情况下，国际原油价格依旧会整体承压，很难实现大幅反弹。

供大于求的供需格局难改