近两年，ABS市场主体的参与热情高涨，市场产品创新接连不断，ABS已成为大多数信托公司认同的转型方向，信托业普遍对参加直接融资的企业ABS寄予厚望。基于目前市场已发行的产品，笔者拟从实务角度对信托公司参与企业ABS的模式进行相关分析与业务解读，以飨读者。

信托公司参与企业ABS

根据国内目前分业监管模式，信托公司虽然隶属银监会监管，但在证监会主导的企业ABS中，对信托计划参与ABS并未明确做出禁止参与的规定。wind相关数据显示，截至到2015年年底，已共有38家信托机构获得ABS业务资格。在产品方面，自2014年，海印股份信托受益权专项资产管理计划发行以来，共有11个信托受益权ABS项目在交易所公开发行，规模超过100亿元，除海印股份项目外，其他10个信托受益权ABS项目均是在2015年发行的。其中，中信信托发行的“中信茂庸投资租金债权信托受益权资产支持专项计划”、建信信托发行的“嘉实建信信托受益权资产支持专项计划”，无疑开拓了信托公司参与企业ABS的新模式。

根据wind统计，在企业ABS产品实践中，创新运用信托计划的主要类型是以信托受益权作为基础资产，并以基础资产所产生的稳定现金流为偿付支持，通过结构化的方式进行信用增级，发行资产支持证券的活动。