国际货币基金组织（IMF）在4月发表《全球金融稳定报告》，就全球债务高企隐含的风险拉响了警报。报告称，过去10年里，全球公共债务和私人债务都大幅增加：当前全球债务总额已达164万亿美元规模，相当于全球GDP的225%，超过了10年前金融危机最严重时的水平。当前，在全球货币政策正常化和贸易摩擦双重打压经济复苏的形势下，全球债务水平高企增加了经济增长前景的不确定性。

2008年国际金融危机爆发后，扩张性财政政策与量化宽松的货币政策成为“主旋律”，这一政策组合在救助危机的同时，也造成了全球债务水平的加速上涨。根据国际清算银行（BIS）的数据，发达国家在危机前债务水平已经较高，10年来增长态势平稳，政府部门的债务增长速度略高（见图1）；新兴经济体的债务水平激增，非金融公司部门及家庭部门增速较快（见图2）。这正如IMF4月给出的最新结论：新兴经济体贡献了大部分的债务增长（见图3）。