加快推进人民币汇率制度改革

来源: 《中国外汇》2018年第1期 作者:张礼卿 编辑:孙艳芳
当前,宜加快推进人民币汇率制度改革。下一步的改革可将重点放在扩大每日的浮动幅度上。为了确保改革的顺利进行,有必要做好一些相关的政策安排。

十九大报告明确提出,要深化汇率市场化改革。那么,当前阶段适合加快推进人民币汇率制度改革吗?下一步改革的重点又是什么?

历史回顾

上世纪80年代到90年代上半期,人民币汇率制度属于比较严格的“单一钉住美元”的安排。期间,随着通货膨胀水平和国内外相对价格的变化,人民币对美元的汇率不定期地进行了多次下调,从1美元兑1.5元下调至8.7元。1994年年初,在新一轮外汇管理体制改革方案中,我国提出了建立“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度”的改革目标。在其后的3年里,人民币汇率适应国际收支顺差趋势,从1美元兑8.7元逐渐上浮至8.3元。然而1997年后,先是为了应对亚洲金融危机冲击,后来主要是为了维持出口竞争能力,主管当局基本放弃了1994年设定的汇率改革目标,转而通过持续的调控阻止人民币升值,将汇率牢牢固定在8.3元,成了“事实上钉住汇率”的国家。2005年7月,在“双顺差”迅速积累的情况下,我国决定再次进行改革,宣布人民币汇率将“参考一揽子货币”进行安排,对美元的汇率日波动区间设定为上下千分之三(后多次调整,至2014年3月达上下2%)。这次改革开启了近10年的人民币持续升值历程。

2015年8月11日,为了深化人民币汇率的市场化改革,同时配合人民币加入SDR货币篮子,中国人民银行宣布完善人民币对美元中间汇率报价方式。根据新规,做市商将在每日银行间外汇市场开盘前,参考上一日银行间外汇市场收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化,向中国外汇交易中心提供中间价报价。这一改革意义深远,结束了多年来人民币中间汇率形成机制的不透明和僵化状态,使人民币汇率真正开始走向市场化。

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