国际收支分析

来源: 《中国外汇》2017年第21期 作者:国家外汇管理局管理检查司
银行结售汇

前三季度银行代客结售汇顺差明显下降。2017年前三季度,银行代客结汇11378亿美元,同比增长15%;代客售汇12165亿美元,同比下降1%。三季度银行代客结售汇为逆差786亿美元,同比下降67%。9月份,银行代客结汇1484亿美元,同比增长32%,环比增长12%;银行代客售汇1451亿美元,同比增长4%,环比增长6%。9月份,银行代客结售汇为顺差33亿美元,上年同期为逆差269亿美元,上月为逆差41亿美元(见图1)。

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前三季度银行远期结售汇总体呈现顺差。2017年前三季度,银行远期结汇签约额1129亿美元,同比增长1.2倍;远期售汇签约额1052亿美元,同比下降5%。银行远期结售汇签约为顺差77亿美元,上年同期为逆差581亿美元(见图2)。

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我国跨境资金流动持续回稳向好,市场主体行为更趋稳定。一方面,售汇率同比明显下降,企业外汇融资需求逐步回暖。前三季度,衡量企业购汇动机的售汇率,也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为66%,较2016年同期下降8个百分点。其中,一至三季度分别为68%、67%和63%,说明企业购汇更趋理性,并根据实际需求合理开展外汇融资,购汇偿还的情况减少。截至2017年9月末,境内外汇贷款余额较上年末略有下降,上年同期下降700多亿美元。另一方面,结汇率同比稳中有升,企业、个人持汇意愿均有所回落。前三季度,衡量结汇意愿的结汇率,也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为63%,较上年同期上升2个百分点。其中,一至三季度分别为62%、63%和64%。从企业境内外汇存款看,一季度余额上升近400亿美元,二季度上升90亿美元,三季度下降253亿美元;从个人境内外汇存款看,一季度余额略增3亿美元,二、三季度均减少20亿美元。上述情况说明,境内主体持汇意愿下降,对外支付时使用自有外汇增多。

涉外收支

非银行部门跨境资金净流出大幅减少。2017年前三季度,银行代客涉外收付款收支规模为44310亿美元,较上年同期增长1%,净流出1115亿美元,下降56%。其中,涉外收入21597亿美元,增长4%;涉外支出22712亿美元,下降2%。9月份,银行代客涉外收付款收支规模为5488亿美元,环比增长3%,净流出17亿美元,下降51%。其中,涉外收入2735亿美元,增长3%;涉外支出2752亿美元,增长3%(见图3)。

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经常账户净流出逐步趋稳。2017年前三季度,经常账户净流出1355亿美元,较上年同期增长72%。其中,9月份,经常账户净流出108亿美元,与上月基本持平。海关可比口径货物贸易净流入240亿美元,环比下降3%;服务贸易净流出149亿美元,下降9%;初次收入和二次收入净流出186亿美元,增长27%。

资本和金融账户呈现净流入。2017年前三季度,资本和金融账户净流入146亿美元,上年同期为净流出1827亿美元。9月份,资本和金融账户净流入74亿美元,环比增长16%。其中,直接投资净流入28亿美元,增长43%;证券投资净流出10亿美元,上月为净流入64亿美元;其他投资净流入58亿美元,上月为净流出20亿美元。

从币种看,9月份本币由净流入转为净流出,外币由净流出转为净流入。2017年9月,跨境资金本币净流出折合49亿美元,上月为净流入折合58亿美元;外币净流入32亿美元,上月为净流出93亿美元。9月,银行代客涉外收付款中,以外汇结算的金额为4464亿美元,占银行代客涉外收付款总规模的81%;以人民币结算的金额折合1024亿美元,占银行代客涉外收付款总规模的19%(见图4)。

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人民币汇率

中间价和交易价小幅下跌。9月末,人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.6369和6.6528,较上年末分别上涨4.5%和4.4%;人民币兑欧元、日元和英镑汇率中间价较上年末分别下跌6.6%、上涨0.8%和下跌4.7%。9月份,人民币兑美元汇率中间价和交易价较上月末分别下跌0.5%和1.0%(上月分别上涨1.9%和2.1%);交易价围绕中间价窄幅波动,日均最大波幅0.50%,略高于上月水平(0.24%)。当月,人民币兑欧元、日元和英镑汇率中间价累计分别上涨0.4%、1.2%和下跌4.5%(见图5)。

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境内远期人民币小幅下跌。9月末,境内1年期人民币兑美元汇率报6.7588,较上年末上升3.7%,较上月末下跌1.0%;远期美元升水1030个基点,较上年末上升430个基点,较上月末上升62个基点(见图6)。

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国家外汇管理局国际收支司 供稿

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