作为公共政策，货币政策具有一定的收入分配效应，且在某些情况下，其收入分配效应会很大。中国处于收入差距快速上升时期，一个重要背景是货币信贷增速较快，货币政策的影响值得深入考量。特别是由于一些体制性因素，中国货币政策的差异化影响可能远大于成熟经济体，从而对收入分配产生更显著影响。

从货币政策的研究看，当前主流文献较少讨论对收入分配的影响。多数观点认为，促进收入公平不在货币政策目标之列，亦不是考核中央银行绩效的标准；还有观点认为，货币政策主要作用于总量，不考虑对不同人群的影响，或者抽象掉了货币政策的结构化影响。

从收入分配研究看，收入差距来源通常被分解为初次收入分配差距和再次收入分配差距，城乡差距、城市内部和农村内部收入差距，地区差距和地区内部差距，不同人群之间的差距等，相关研究主要聚焦于人力资本、资本收益率、社会资本、市场分割、社会保障政策等，也没有为货币政策留下空间。

梳理国际上对扩张性货币政策收入分配效应的研究结论，可以为我国提供一些参考。从国际研究结论看，当前较多研究发现，扩张性货币政策会加大收入差距，作用方式主要通过以下五个渠道。