RQFLP是指在合格境外有限合伙人QFLP（Qualified Foreign Limited Partnership）的基础上，参照RQFII管理办法，在申请的额度内，让合格的LP（有限合伙人）在合格的GP（一般合伙人）管理下，把在海外募集的人民币资金直接用于境内各类私募股权投资上，通过RQFLP渠道在境内设立股权投资企业，其规则与QFLP完全一样，RQFLP完全实现了QFLP的投资功能。一方面RQFLP减少了结汇额度的前置审批以及清算、减资、利润分配等多个购付汇环节，也减少了估值核算难度，可以规避因汇率波动带来的风险，同时也可以防止大额购付汇对汇率的剧烈冲击；另一方面，RQFLP以本币人民币出资，无需开立结汇待支付账户，从资金划转效率以及账户设置的角度来看，具有足够优势。笔者以亲身参与的广东省内金额最大一笔RQFLP方案的设计为例，谈谈RQFLP的发展态势。

RQFLP方案设计

2015年4月，广东省人民政府印发《实施粤澳合作框架协议2015年重点工作的通知》，根据粤澳合作框架协议，推动粤澳跨境人民币业务发展将是粤澳双方未来在金融领域合作的重点。为贯彻落实粤澳高层会晤和2015年粤澳合作联席会议所达成的共识，广东省政府投资平台下的全资子公司广东恒健资产管理有限公司联合澳门金融管理局和广东南粤集团有限公司创新粤澳两地金融合作RQFLP模式，发起设立广东粤澳合作发展基金（简称粤澳基金），引入澳门财政资金参与广东省建设，基金主要投向于广东省内的基础设施和重点项目以及与广东省自贸区建设相关的、有利两地经济民生的优质项目及企业。粤澳基金的设立是粤澳两地对金融合作模式的创新尝试，为推动内地与港、澳金融融合、深化两岸金融合作积累经验，并在推动跨境人民币双向流动，金融资本服务实体经济和产业升级等方面发挥积极作用。

粤澳基金并没有沿用境外基金管理人通过设立WOFE（Wholly Owned Foreign Enterprise）作普通合伙人GP，引入境内外投资者作为有限合伙人LP的组织模式（见图1），而是通过广东恒健资产管理有限公司与南粤集团成立的粤澳合作发展基金管理有限公司作为GP，澳门政府委托工银澳门投资股份有限公司作为境外LP，共同在珠海横琴自贸区设立外商投资有限合伙企业（RQFLP），基金首期规模为人民币200.1亿元，全部为现金出资。经基金全体合伙人一致同意，基金的总认缴出资额将提高至人民币1000亿元，公司架构见图2。