5月，全球汇市受多种风险事件的影响，总体走势分化。美元总体呈上涨态势，但在经济数据弱于预期的打压下显得后劲不足。非美货币中，欧元呈震荡态势，英镑、澳元和韩元等与制造业相关的货币出现下跌，其中，英镑跌幅超过了2%；而避险货币日元和瑞士法郎则成为5月份表现最好的两个币种（见附图）。总体看，未来一段时间，多种风险事件将会延续外汇市场的影响。以下，笔者将结合当前汇市的三大风险主线——全球贸易摩擦、欧洲议会选举、英国脱欧进程——对5月汇市的走势及前景进行分析。

全球贸易摩擦再度升级对美元和汇市的影响

在5月之前，市场对于美元的看法逐渐由多转空，主要逻辑是随着时间的推移，全球其他非美经济体与美国之间的经济增长差异将会有所收敛。第一季度的欧洲和中国向好的经济数据似乎为这一点提供了支撑。但是，全球贸易摩擦在5月份的抬头让市场情绪有所改变。