在跨境并购交易中，买卖双方在经历了前期的沟通和准备工作后，若能就交易的主要事项达成基本一致，则会启动股权购买协议（Share Purchase Agreement,下称“SPA”）的签署。这其中，确定收购价格是SPA的一项重要内容，也是买卖双方最为关注的事项。鉴于从签署SPA到后续正式完成股权交割，还需要经历一段过渡期，而标的公司在过渡期的盈利水平、现金流量往往会发生变化，因此需要在SPA中设定相应的价格调整机制，以将SPA协议中约定的收购价格调整到交割时点上标的公司的实际价值。了解这些价格调整机制的原理及应用，对于参与跨境并购的企业具有重要意义。

两类调整机制的操作流程

在跨境并购交易中，常见的价格调整机制包括锁箱机制（Locked Box Mechanism）和交割后账目调整机制（Completion Account Adjustment Mechanism）。

锁箱机制