明晟公司（Morgan Stanley Capital International，MSCI）是一家提供全球指数及相关衍生金融产品的国际公司，其推出的MSCI指数，作为在投资界被广泛使用并用以代表各个国家/地区资本市场表现的参考指数，在国际市场上具有重要的影响力。2017年6月，明晟公司宣布，将于2018年6月起分两步将A股纳入MSCI新兴市场指数和全球指数。第一步，在2018年5月的指数半年度审议中，先以2.5%的比例纳入A股；第二步，将在2018年8月将此市值因子调整为5%。今年5月15日，明晟公司公布了其半年度指数成份股调整结果，共234只A股被纳入MSCI指数体系，并于6月1日正式实施。

根据2017年明晟公司公布的方案中的静态数据测算，A股在MSCI新兴市场指数、全球市场指数和亚洲市场指数中所占比重分别为0.73%、0.1%及0.83%。另据明晟公司官方估计，跟踪此三个指数的资金规模大概分别为1.5万亿美元、2.8万亿美元与0.2万亿美元。以此估计，在A股纳入MSCI指数后，短期内因跟踪指数而潜在流入A股市场的资金量，大约为154亿美元；若未来A股逐步以100%的比例被纳入，资金流入规模或可达到3000亿至3500亿美元。这对资本市场是非常重要的事情，同时对于离岸人民币市场，亦可能造成较大影响。短期影响可能主要表现在人民币汇率和短期利率价格上，中长期的影响或将主要表现在市场结构与供求等方面。投资者需要对其潜在变化做好充分的准备。

短期：影响离岸人民币汇率与利率

根据现有安排，6月1日后，A股将纳入MSCI的部分基准指数，并以离岸人民币（CNH）做为指数计算基准汇率。预计此后或有150亿至180亿美元的资金配置在国内股市，股票配置的主要渠道将通过沪港通和深港通进行。短期而言将对离岸人民币汇率和利率等层面产生如下影响：