近年来，融资租赁行业持续快速发展，从2007年到2017年，全国融资租赁企业由109家增至9090家，全国融资租赁合同余额由240亿元增至60600亿元。随着行业资产规模的持续扩大，各种潜在风险也逐渐增多。笔者认为，探索使用新的指标对融资租赁综合风险进行测度，可以有效甄别企业和行业风险，提升监管的有效性。

融资租赁综合风险的测度

目前，对融资租赁风险的测度主要是通过相对传统的方法来实现的，包括均值-方差组合模型、资本资产定价模型中的贝塔系数法、基于敏感度测量的久期和凸性法、基于概率分布的在险价值等风险量化方法。这些方法大多针对单一类型的风险，且往往需要高频、大量的市场数据。相对而言，融资租赁行业、企业的数据统计频率和可得性有限，在一定程度上限制了上述方法的使用。为了对融资租赁综合风险进行测度，建议构建包括“单一企业风险指数”和“行业风险指数”在内的综合指标。具体到外汇管理领域，由于更为关注跨境资金流动风险，因此可进一步将指标设为“单一企业跨境风险指数”和“行业跨境风险指数”。

构建单一企业跨境风险指数