宏观经济

人民币的SDR时代:外汇交易前景广阔

来源: 《中国外汇》2016年第19期 作者:王家强 编辑:孙艳芳
SDR时代,人民币将在全球外汇交易市场扮演更为重要的角色,地域、货币对、产品和交易对手分布都将更加多元化,为国际货币体系增加新的动力。

2016年9月1日,国际清算银行(BIS)公布了三年一度的全球外汇市场调查数据,人民币在全球外汇市场跃升为第八大交易货币。10月1日,人民币正式加入国际货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子。对照其他SDR货币篮子的发展情况。SDR时代,人民币将在全球外汇交易市场扮演更为重要的角色,地域、货币对、产品和交易对手分布都将更加多元化,为国际货币体系增加新的动力。不过,我国人民币外汇交易相关改革和市场发展仍存在短板,为此笔者提出相应政策建议。

有望跃居第五大外汇交易货币

外汇交易是一国货币汇率市场化和国际化程度的综合反映指标之一。外汇市场的活跃程度反映了一国实体经济对外开放度、汇率波动程度、金融市场深度,以及市场主体基于经贸活动、风险管理产生的用汇与投资、交易需求。

加入SDR将从如下方面推动人民币外汇交易的增长:一是为适应加入SDR在汇率、利率方面的客观要求,中国加快推动了人民币利率市场化与汇率形成机制的改革,而波动是活跃市场交易的源动力,市场主体对人民币市场的投资、投机交易,以及基于风险管理需求的交易都将被激发出来。二是人民币作为国际储备货币的地位将得到认同和强化,更多的国家将购买和增持人民币资产,从而会产生新的交易需求。为适应国际社会的这一需求,近期以深港通获批、银行间债券市场和外汇市场对境外投资者放开为代表,中国金融市场的开放度进一步上升。三是中国通过与国际社会深入合作,进一步扩大了SDR的使用范围,这也将进一步推动人民币国际化的步伐。例如近期世界银行发行SDR计价债券,以人民币清算交割。与此同时,与人民币开展直接交易的货币不断拓展,双边货币互换安排不断增加,跨境人民币支付系统(CIPS)和海外人民币清算安排的建设,都为人民币外汇交易量的增加铺下了高速公路。

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