2022年，受美联储激进加息、新冠疫情反复、乌克兰危机推升全球避险情绪等因素的影响，全球资本市场剧烈震荡。国际金融市场的高波动使得全球跨境证券投资资金流动呈现一定收缩态势，股市、债市资金流向出现分化，发达经济体货币政策的外溢效应不断显现。

全球跨境证券投资资金流动总体特征

证券投资项下的跨境资金流动具有高度波动性和不确定性，其投资行为和资金流向不仅受境内外经济基本面的影响，同时也受到国际金融市场走势以及突发事件的扰动。从2022年情况看，多项风险因素加剧国际金融市场波动，加大新兴市场资本外流压力。

从总量看，全球跨境证券投资资金流动规模大幅收缩。根据国际货币基金组织（IMF）2023年3月20日发布的报告，在地缘政治和通胀风险加剧以及发达经济体收紧货币政策的背景下，证券市场避险情绪高涨，导致全球前十大证券投资持有国（美国、卢森堡、爱尔兰、日本、德国、英国、开曼群岛、法国、加拿大、荷兰，合计约占全球头寸的2/3）在2022年上半年证券投资项下交易规模同比下降15%，为2008年以来的最大降幅。从七国集团和金砖五国的国际收支平衡表看，各国跨境证券投资资产、负债资金流动规模（取各国国际收支平衡表“证券投资”资产、负债项净值的绝对值之和）均有所收缩。