全球经常账户失衡的主要表现是经常账户差额在各经济体之间的巨大差异，国际货币基金组织（IMF）使用全球经常账户差额占比—-全球各经济体经常账户顺差与逆差绝对值之和与全球国内生产总值（GDP）之比来衡量失衡程度。新冠疫情暴发以来，全球经常账户差额占比逐年攀升。分析全球经常账户差额变化趋势及影响因素，有助于厘清当前全球经济金融风险因素，更加深入地审视一国国际收支运行所处的环境。

全球经常账户失衡程度扩大

2022年，IMF预测全球经常账户差额占比为3.8%，较2021年扩大0.4个百分点（见图1）。全球经常账户延续了2020年新冠疫情暴发以来的趋势，失衡程度进一步扩大。失衡主要源于三方面原因：一是乌克兰危机推升能源价格；二是全球新冠疫情蔓延对各国经济的非对称影响；三是高通胀背景下，美联储大幅加息导致美元汇率升值、全球金融条件收紧。