当前，境内外债市的互联互通正在加速推进。自贸区债作为创新品种，紧密联动着境内外市场。自2016年首单自贸区债落地上海自贸区以来，陆续有多家机构和企业在上海自贸区发行债券，自贸区债券的市场配套也在不断发展完善。无论对发行人还是对投资者而言，相较我国传统的银行间债券市场和交易所债券市场，自贸区债券在发行、交易、结算等诸多方面都有鲜明的独特性，具备较大的市场发展潜力。

自贸区特色

早在上海自贸区成立之际，政策设计者便筹划建立可以打通境外和境内两个市场、实现跨境发行和交易、立足于上海自贸区的债券市场。2016年9月8日，中央国债登记结算有限责任公司（下称“中央结算公司”）正式发布《中国（上海）自由贸易试验区债券业务指引》（下称《债券业务指引》），为上海自贸区债券市场的建立制定了交易层面的规则。2016 年12月8日，上海市财政局在中央结算公司上海分公司开立债券发行账户，通过财政部政府债券发行系统，面向上海自贸区区内及境外机构投资者成功发行了30亿元地方政府债券。上海市政府地方政府债券的成功发行，正式宣告了上海自贸区债券市场的诞生。

上海自贸区债券的最大特色，体现在其运行机制是围绕上海自贸区独有的分账核算业务（Free Trade Unit，FTU）和分账核算账户（Free Trade Accounting，FTA）进行的。对于投资国内传统债券市场的境外投资者而言，其交易资金需先存放于在境内托管人处开立的专用人民币账户或境外人民币账户；而上海自贸区债券业务，投资者的资金仅来自上海自贸区独有的分账核算账户FTA。