进入2020年以来，受到新冠肺炎疫情、欧洲央行宽松货币政策以及美元流动性紧张等因素的影响，欧元/美元大部分时间在1.15下方低位震荡，甚至一度跌至1.06。但进入5月下旬，欧元/美元开始震荡上涨，并在7月达到本轮上涨的“高潮”：7月当月，欧元/美元汇率大幅上涨4.83%至1.1777，触及2018年5月以来的新高，较年内低点累计上涨超10%，月度涨幅亦创10年来的最高水平（见图1）。笔者认为，近期欧元汇率的强势上涨，主要得益于7500亿欧元复苏基金正式获得欧盟特别峰会批准这一重大利好因素的助推；此外，美欧利差缩窄、欧洲疫情控制相对较好，以及美国新一轮救助方案难产等因素，也助长了欧元走强。展望后市，在上述因素的作用下，欧元仍具有进一步上涨的动能。

欧洲财政一体化的进展

对欧元中长期走势构成支撑