2020年5月21日，上海证券交易所与深圳证券交易所同期发布了《关于开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知》（上证发〔2020〕40号和深证上〔2020〕429号，下称《通知》），允许符合条件的发行人在试点期内面向专业投资者公开发行期限在1年以内的短期公司债券。这标志着证券交易所债券市场迎来了公募“短融”产品的正式落地。证券交易所短期公司债的问世，既补足了以往证券交易所“短融”产品的缺口，也为在当前新冠肺炎疫情影响下短期资金紧张的企业，提供了降低资金成本、提高资金管理效益的新选择。

融资新品助力企业

一是可拓宽融资渠道、降低融资成本。证券交易所推出短期公司债券，是与银行间市场的短期债券相对应的一个债券品种。Wind数据显示，2019年，短期融资券和超短期融资券发行规模占银行间市场总规模的57.72%。这一指标在2015—2017年更高，均超过60%。而此前的老《证券法》规定，“公司申请公司债券上市交易，应符合公司债券的期限为一年以上”，这导致证券交易所短期融资债券的发行长期处于空白状态。而从2020年3月1日起施行的新《证券法》已删除了上述相关规定。此次证券交易所短期公司债试点既回应了新《证券法》，也满足了当前企业融资需求，提升了企业对短融产品的选择空间（可在银行间市场与证券交易所之间自由选择）。同时，该产品的推出，也有利于企业灵活安排融资期限、降低企业融资成本。目前短期公司债利率多数不超过3%，而一年期LPR（Loan Prime Rate，贷款市场报价利率）为3.85%。可见，短期公司债可为企业节约大量的融资成本。

二是可弥补短期流动性缺口，资金用途更灵活。企业经营过程中，通常会面临长期和短期资金需求，尤其是在新冠肺炎疫情冲击下，部分企业尽管不存在长期流动性问题，但对短期资金的周转和支付需求较大，短期融资需求较多。短期公司债券在性质上属于公募产品，其募集资金用途主要用于偿还一年内到期的债务本息和补充流动性资金需求，可有效解决企业短期流动性问题；同时，短期公司债所募资金使用灵活。对于集团型企业来说，不仅可以用于集团总部，也可以用于下属公司日常经营需要和一年内到期的债务本息归还，从而促进集团资金的集中管理，降低集团的整体融资成本。