2020年的市场趋势

在宏观趋势上，2019年国内外经济依旧承压；但在中央政策及新兴科技的双重助力下，中国经济表现出强劲的韧性和长期向好的趋势。市场流动性方面，得益于国内外经济、政策的共同助力及国内金融改革开放的全面深入，未来A股市场流动性将继续边际修好。

资本市场投资逻辑发生了较大的变化：一方面，权益类资产较债券类资产的优势日益显现；另一方面，逐步入市的银行理财资金、保险、社保及外资，将进一步加强对核心资产的长期配置。未来短线投资的机会成本将大大提高，参与者必须通过提早布局、长期投资获得超额回报。

展望2020年的市场，整体估值依然存在上升空间，市场仍处在长期配置的较好时期。虽然前景乐观，但要防止盲目性，特别要关注经济低迷、商誉减值、泡沫及巨额解禁等风险因素暴露后对市场产生的短期风险。