受周期性、结构性、制度性和外生性因素的影响，2019年中国经济承受了较大的下行压力，GDP增速可能较上一年下行0.5个百分点，约为6.1%。在外部不确定性有所改善和中央经济工作会议定调宏观政策以稳增长为主的环境下，2020年中国经济的运行走势将会发生积极改变，下行压力趋于减缓，经济增长缓中持稳。

全球经济增长继续放缓是大背景

2020年美国经济可能延续放缓趋势，主要原因是生产和投资较为疲弱，前期减税的边际效用减弱。预计2020年，美国经济会适度放缓到2.2%，但可能不会出现市场担心的衰退。支撑美国经济保持稳健的因素包括：美国就业状况较好，非农就业数据已经回升；高技术产业、服务业增长势头良好；消费增长势头较好，有利于稳住经济增长中枢；美联储降息和扩表的刺激作用将逐渐显现。

东南亚国家成为贸易摩擦的受益者，也成为制造业产业的重要流入地。区域全面经济伙伴关系（RCEP）协议谈判快速推进，区域内不断深化经贸合作将释放一体化的发展红利。2020年，东南亚国家整体经济增长有望保持在接近5%的中高速。近期印度加大了改革力度，对外开放金融市场和基础设施投资市场，加上印度储备银行持续降息，将推动印度经济回归较高的增长区间。尽管东南亚和南亚占全球经济的比重较低，但仍将成为拉动全球经济增长的一个新支点。2020年，南亚和东南亚对全球经济增长的贡献度可能达到15%左右。