2019年，全球经济增速进一步放缓，低增长、低通胀、高债务等问题困扰着全球。关于全球经济将出现“经济日本化（Japanization）”的讨论因此日益升温。“经济日本化”真的是逃不开的梦魇吗？与此同时，在2019年年底，随着制造业景气等的改善，全球经济复苏预期开始增强，全球经济真会就此恢复过来么？在本文看来，“经济日本化”问题并非无法逾越，推动生产率增长是最根本的应对之道；而2020年全球经济也仅仅是弱复苏，尚需“真改革”。

当前世界经济进入新中庸

当前世界经济进入新中庸（new mediocre）状态。我们可以用“四低四高”来形容当前的全球经济情况：“四低”指的是低增长、低利率、低通胀、低政策空间；“四高”指的是高负债、高贫富差距、高民粹主义、高金融风险。这几个特点可能并非只是短暂现象，而是未来几年都会长期存在。

四低：低增长、低利率、低通胀、低政策空间