2019年11月15日，中国证监会在前期试点成功的基础上，发布了《H股公司境内未上市股份申请“全流通”业务指引》（证监会公告〔2019〕22号），允许符合条件的H股公司和拟申请H股首发上市的公司申请“全流通”。此举标志着中国证监会全面开启了H股的“全流通”改革。

所谓H股“全流通”，是指H股公司的境内未上市股份到香港联合交易所（HKEX）上市流通交易，不包括股份已经实现自由交易的A+H股公司。H股“全流通”是继2005年A股股权分置改革完成后，中国证券市场资本流通改革中的又一件大事。H股“全流通”涉及内地和香港两地之间证券资产和交易资金的跨境流动，须遵守相关监管规定。本文旨在从外汇业务合规角度，分析H股“全流通”跨境交易环节中的相关注意事项。

如何界定“H 股公司”

长期以来，在香港联合交易所（HKEX）上市，是中国企业境外融资的主要途径。在香港联合交易所（HKEX）上市的中国内地背景的企业，无论其数量还是市值，都远超美国纽约证券交易所（NYSE）、纳斯达克交易所（NASDAQ）和新加坡证券交易所（SGX）。