自2016年6月英国投票决定脱离欧盟以来，英国一直深陷“不确定性”泥潭，并直接导致英镑长期陷于易贬难升、波动较大的困境。进入2019年10月，英镑结束了9月下旬以来的下行态势，有所反弹；但随着月底英国原定脱欧日期的临近，英镑受相关消息的影响而波动加大。那么，英镑走势的前景如何？笔者将结合英国的经济、政治前景对此进行简要分析。

英国经济基本面为英镑提供了短期支撑

与欧洲其他国家相比，今年英国经济表现相对较好，但也存在隐忧。一方面，英国就业继续保持强势，5—7月失业率降至3.8%，处于1974年以来最低水平；薪资增长达4%，是2008年年中以来的最快增长。强劲的就业市场促进了消费，3月的零售销售同比增长达6.7%，创2017年以来新高，之后虽逐步回落，但CPI基本稳定在2%的水平。这与德国、意大利等欧元区国家形成巨大反差。

另一方面，上述数据并不能全面反映英国经济的真实情况。由于原定脱欧时限为今年3月末，自去年年底起，英国民众和公司为了规避脱欧的不确定性，出现了突击雇佣、囤货的情况，并一直持续至今年上半年，从而推升了就业和消费。但随着脱欧日期被向后推迟，“囤货”现象也逐步减弱，零售销售数据出现回落。二季度开始，制造业和服务业PMI进入下滑阶段，并相继跌破“荣枯线”50关口，创近3年来的新低。由此看来，英国经济当前虽未受到脱欧的严重影响，但也并不强势。在全球经济增长放缓、贸易摩擦升级的大背景下，一旦英国与欧盟解除关税同盟，新协议签署再次带来不确定性无疑会对英国经济产生较大的负面冲击。