目前与中国贸易额排名前20的经济体中的新兴市场经济体包括韩国、中国台湾地区、马来西亚、泰国、印度、俄罗斯、巴西、印度尼西亚、菲律宾。大部分新兴市场经济体有一些共性，如高利率、外债占GDP比重高、货币不可交割等等。随着美元加息，新兴市场货币波动加剧（见表1），对于低利润率的外贸企业而言，防范新兴市场货币的汇率风险是一件棘手的事情。本文将从对冲比例、对冲工具和对冲时机三个方面来分析新兴市场汇率风险管理问题，希望能给相关企业提供一些帮助。

确定对冲比例

对于对冲比例，不同企业会有不同的风险偏好，学术界也有不同的观点。企业需要在考虑货币波动性、货币价值、货币动能和交易成本的基础上，综合设定对冲比例。其本身也是一个动态过程。