2024年，英镑兑美元汇率呈现震荡态势。上半年，英镑兑美元汇率整体维持韧性，窄幅震荡收于1.2645。三季度英镑兑美元汇率上涨5.78%，收于1.3376。四季度随着特朗普胜选，美国通胀抬升和美联储放缓甚至暂停降息的预期升温，在外部压力下，英镑回吐三季度涨幅。截至2024年11月底，英镑兑美元汇率与2023年底基本持平。整体而言，在美元强势的背景下，2024年英镑走势在非美发达货币中相对稳健。从内外部看，导致2024年英镑走势变化的因素主要包含以下几方面。

第一，英国经济基本面有所好转，但增长动能边际减弱。2023年四季度英国国内生产总值（GDP）环比下降0.34%，连续两个季度萎缩，陷入技术性衰退。2024年一季度英国GDP环比增长0.7%，为2022年以来最快增速，同时英国服务业采购经理指数（PMI）和综合PMI在上半年持续位于荣枯线上方，经济转暖支撑了英镑偏强的走势。不过，英国经济数据转好主要依靠的是财政支持，英国政府的财政状况不容乐观。2024年三季度，英国政府债务规模高达3.2万亿美元。为了维持经济增长和财政的可持续性，英国工党政府大幅提高税收，在秋季预算案中宣布400亿英镑的增税计划。预算案增税措施加剧了英国企业的担忧情绪，促使英国11月服务业PMI降至50.5，是自2023年10月以来的最低水平，综合PMI为49.9，时隔13个月首次跌破荣枯线。英国经济降温的速度快于预期，使得英镑在四季度呈现贬值趋势。

第二，英国就业市场在下半年趋冷，结构性问题仍存。整体来看，英国劳动力市场结构性矛盾依然突出。一方面，下半年英国失业率出现上升，职位空缺数量同比下降。英国2024年7—9月，英国失业率超预期反弹至4.3%，同时8—10月的岗位空缺数较7—9月下降35000个，已连续第28次下跌。另一方面，英国企业难以招聘合适的人才，导致雇员薪资持续上涨。结构性矛盾底层的原因是年轻人缺乏匹配的工作技能，为此，11月英国政府出台就业改革计划，以提高年轻人的职业技能，进而提升英国的整体就业率。该政策虽然有利于就业市场人才的供给，但是对需求端却有所打击，提高最低工资标准、增加就业市场的税收以及改善工人权益等措施使得英国雇主在招聘时更加持谨慎，促使在英国占主导地位的服务业于11月失去动力，服务业就业人数连续第二个月下降，进一步拖累英国经济。

第三，英国通胀整体下行但仍有反弹风险，英国央行降息态度谨慎。2024年英国通胀水平有所下降，10月英国消费价格指数（CPI）同比增长2.3%，核心CPI同比增长3.3%，均较年初有明显下降，但相较于9月有所反弹，表明抗通胀的“最后一公里”任务仍然艰巨。能源通胀方面，地缘政治紧张局势加剧，国际能源市场价格上行。同时，英国能源市场监管机构将10—12月的能源价格上限上调10%，使得天然气和电力成本有进一步上升的风险。服务业通胀方面，10月服务业通胀率为5%，处在相对高位，薪资增长的粘性制约服务业通胀回落。总体看，英国通胀虽已降至政策目标2%附近，但仍然具有结构性回升的风险。在此背景下，英国央行的降息态度较为谨慎，截至12月上半月，年内仅降息两次。英国央行行长贝利近期表示为了刺激经济增长同时防止通胀反弹，将坚持“渐进式”降息策略。