从2023年三季度全球外汇市场的整体走势情况看，美元指数从低位强势反弹，非美货币普遍承压走弱。展望后市，笔者认为，美元指数或在短期维持强势，并对非美货币走势形成压力，但随着主要央行加息周期临近结束，非美货币的走势将回归其基本面情况。

三季度美元反弹下非美货币普遍承压

7月上旬，受美国6月非农数据与消费者价格指数（CPI）数据双双超预期回落影响，市场对美联储加息周期见顶的定价使美元指数一度大幅走低至年内低点，跌破100这一关键点位。但随后美联储官员接连发表鹰派言论，美国与非美国家之间的利差持续走阔，叠加全球经济复苏乏力使得市场风险情绪阶段性走弱，内外因素共振支撑美元指数强势反弹，9月末一度突破106关口，呈现V型走势（见图1）。在美元指数反弹走势影响下，非美货币在三季度初短暂上行后普遍承压下挫（见图2）。