2022年，美元对人民币汇率冲破2008年以来高点，无论是波动率还是振幅均创近年新高。随着人民币汇率弹性增强，汇率市场波动可能会保持在较高的水平，这对涉外企业汇率风险管理提出更高的要求。本文将阐述在人民币汇率弹性增强的背景下，涉外企业如何进一步优化汇率避险管理策略。

汇率弹性增强特征分析

当某一货币汇率3个月隐含波动率超过6%或年内累计震幅超过10%时，即可认为该货币处于高波动市场环境中。与低波动货币相比，高波动货币往往具有以下特点：一是该货币汇率运行机制日趋复杂，市场波动的价格归因难度加大，可预测性大大减弱；二是该货币汇率波动趋势性上升，汇率影响因子扰动性提高；三是该货币的交易属性增强，外汇市场参与者种类进一步丰富，市场波动自我实现和强化特征明显；四是市场主体保值需求增加，衍生品交易种类和规模快速增长。

2022年全年人民币对美元汇率波幅约16%，汇率弹性进一步增强（见附图）。未来，随着我国金融市场双向开放步伐进一步加快，短期资本流动规模扩大，人民币资产价格属性及对国际外汇市场的外溢性影响也将进一步凸显，人民币汇率弹性会进一步增强，过去一年汇率波动走势特征可能会延续。