在新冠肺炎疫情、俄乌冲突和美联储加息等多重因素冲击下，2022年世界经济滞胀局面将进一步恶化。而与世界经济面临的情况不同，当前我国通胀水平虽有上升，但始终处在可控范围内。我国经济受疫情影响，下行压力加大，需求收缩、供给冲击、预期转弱问题凸显，但我国经济自身的韧性和宏观经济政策调控力度加大等因素，将使得经济循环在疫情得到控制后，快速进入平稳恢复期。

内外不确定性骤升下我国经济压力增大

与世界经济陷入滞胀状态不同，我国经济走势呈现出另一番景象。2022年，受猪周期和能源价格上涨影响，我国消费者物价指数（CPI）将出现一定幅度上行，全年大概率控制在3%以下水平，处于可控范围，并不构成通胀。一季度，我国国内生产总值（GDP）同比增长4.8%，高于预期。由此可以判断，我国经济并不存在陷入滞胀的风险。不过，当前疫情散发确实对我国经济带来了较大冲击，需求收缩、供给冲击和预期转弱等三重压力凸显。

一是外需减弱和内需不振导致需求收缩。外需方面，由于前期我国防疫成效显著，全球需求向我国集中，推升出口保持高位增长，拉动我国经济增长。而进入2022年，疫情对全球供给的限制作用逐渐减弱，世界经济下行又拉低了全球对我国出口的需求，两重因素作用下出口可能出现明显下滑。内需方面，2021年2月至今，固定资产投资增速受房地产投资下行影响走低。4月房地产投资增速为-2.7%，21个月来首次跌入负值区间。房地产投资收缩又会延伸影响房地产上下游产业，从而放大需求收缩幅度。受本轮疫情冲击，消费也出现较大幅度收缩，4月社会消费品零售总额同比下降11.1%，较3月下降3.53%进一步收缩。消费收缩既有疫情冲击下消费场景消失、消费活动暂停的影响，也有2020年疫情以来居民收入增长放缓、抑制消费需求的因素。2021年一季度以来，城镇居民人均可支配收入增速从12.2%一路下降至今年一季度的5.4%。消费收缩还有疫情冲击下失业率上升的原因。2021年以来，中小微民营企业、服务业就业和毕业生就业情况持续恶化，特别是16—24岁人口失业率快速攀升，失业造成无收入人群增加，很大程度上拉低了整体居民消费意愿和能力。