3月以来，美元指数上涨态势明显。北京时间3月17日凌晨，美联储宣布加息25个基点，时隔6年多以后再次启动了加息周期。在此背景下，美元指数将呈现何种走势？笔者认为，短期内，在市场进一步交易美联储更快加息，以及避险情绪可能反复的影响下，美元指数仍可能处于偏高的水平。但是随着加息预期被市场充分甚至过度交易，美元中期由强转弱的风险正在加大。长期看，支持美元走弱的结构性因素依然存在，即使美元指数阶段性破位上行，但仍然难以得出美元逆转数十年以来长期下行走势的结论。

美元指数短期仍可能处于偏高的水平

在美联储宣布加息后至4月上旬，美元指数延续了上涨势头。短期来看，美元指数在未来1—3个月内仍可能继续高位整理，总体维持在偏强的水平。

首先，在本次美联储的加息周期中，美联储的加息预期还有进一步被交易的空间。美联储在3月议息会议上的点阵图显示，今年将加息175个基点（7次），也就是在3月以后的每次会议都会加息25个基点。但在3月加息后，已经有多位美联储官员开始支持5月加息50个基点。美联储主席鲍威尔在3月21日的讲话中也对5月会议中加息50个基点持开放态度。因此，市场可能会交易美联储年内加息幅度进一步抬升的可能性。在加息“靴子完全落地”前，美元指数还有可能会在短期获得一定支撑。