近期，美国通胀率及通胀预期快速攀升，就业状况持续好转，美联储货币政策转向的可能性大幅提升。而如果美联储货币政策收紧，势必会推升国际金融市场利率和美元指数，并对新兴经济体产生外溢效应。鉴于近年来国内企业从境外融资越发频繁，美联储货币政策转向对我国非金融企业对外负债的影响值得关注。

美联储货币政策转向对非金融企业外债的影响

两次美联储货币政策转向下的非金融企业外债规模变化

从历史上看，美联储2013年后的两次货币政策转向对我国非金融企业的对外负债均产生了一定影响（见图1）。