在近日结束的杰克森霍尔经济政策论坛上，美联储主席鲍威尔表示，如果美国经济发展总体符合预期，美联储2021年或开始缩减QE。这一阐述与近期美联储议息会议中所传达出来的信息一脉相承，表明美联储货币政策转向的大趋势已确立，2021年第三季度至第四季度或为美联储货币政策正式转向的关键时间节点。鉴于2013年的“缩减恐慌（Taper Tantrum）”给全球市场，尤其是新兴经济体金融市场带来了巨大冲击，本文站在此轮美联储货币政策转向开始前这一时间节点，研判新兴经济体行将面临的影响和冲击，并探讨相关应对方案。

美国本轮宽松货币政策周期进入尾声

美国经济复苏步伐加快

一是基本摆脱了疫情的影响。2021年以来，随着疫苗研发与接种进程快速推进，美国新冠肺炎疫情形势有所好转。尽管近期德尔塔病毒导致疫情出现较大反复，但疫情对经济复苏的阻力正在减弱。