外汇管理专题
经常账户难言持续逆差
来源:
《中国外汇》2018年第17期
作者:
编辑:孙艳芳
综合考虑各种因素，预计下半年经常账户有望保持顺差格局。从更长时间看，当前我国出口已具备相应的技术复杂度和规模经济特征，加之汇率的灵活性及对外部均衡的调节作用实际上的不断增强，经常账户难言持续逆差。
经常账户是衡量一国外部均衡的重要指标，并对汇率预期等有着指示意义。今年一季度及上半年，我国经常账户出现了2001以来的首次逆差（见图1）。尽管最新数据显示，我国二季度经常账户为顺差58亿美元，但在中美贸易战愈演愈烈的背景下，各界依然担心经常账户状况是否还会恶化，逆差是否会成为常态？这直接关乎未来我国经济的动能以及人民币汇率的预期方向。
我国的经常账户余额占GDP的比重由2016年的1.8%下滑至2017年的1.3%，今年一季度更进一步跌至-1.09%（上半年约为-0.43%）。经常账户由货物贸易、服务贸易、收入以及经常转移构成。事实上，由于收入和经常转移项目相对较小，经常账户的变化主要由货物和服务贸易决定。
经常账户是否会持续逆差
