作为地产行业细分领域的蓝海市场，物流仓储行业近年来受到国内外资本的青睐。仲量联行的统计显示，2013—2017年，我国已披露的物流仓储行业并购交易23笔，交易金额合计约225亿美元，其中不乏厚朴、万科、平安等知名企业和基金的身影。由于我国物流仓储标的的出让方多为境外股东，因此通常构成跨境交易结构。本文主要介绍物流仓储行业并购交易迅速增长的原因，以及该类交易融资结构的特殊点。

物流仓储行业现状

物流行业主要包括仓储、运输和装卸分拨包裹三个环节。其中，仓储是物流产业链的重要环节，也是物流的起点。物流仓储公司主要为客户提供仓储的基础设施开发和配套的专业物业管理服务，所以与传统房地产行业相比，物流仓储是一项精细化程度更高的业务，涵盖了从设计、建设、采购、招商、资金运营、物业运营、基金管理等完整的开发和经营链条。

有别于传统仓库，高标仓储（即建设标准、软硬件设备和运营管理水平都达到一定标准，自动化程度和技术承载力显著高于传统仓库的仓储设施）能够实现物流规模化，可以有效缩短上下游产业流通的过程，提高物流速度和准确度，降低物流成本和损耗。同时高标仓储网络化布局对运输成本能够起到明显的降低作用。据普洛斯（GLP）的公告测算，高标仓储相较传统仓储设施，在整个物流环节能为使用企业节约20%的成本支出。