进入2016年，全球经济不尽如人意，金融环境趋紧，市场也不再预期美联储会连续加息。加息前景的暗淡使美元指数失去了强势上涨的动能，转向了区间盘整。市场认为，在保持人民币指数基本稳定的前提下，2016年美元指数的区间走势，直接决定了美元兑人民币汇率的区间震荡，亦即双向波动。银行该如何解读目前人民币汇率双向波动的“新常态”并制定相应的经营策略？就此，本刊记者采访了招商银行金融市场部外汇交易室主管张治青。

C=《中国外汇》   Z=张治青

C：2014年初人民币告别了自2005年7月21日“汇改”以来的单边升值模式。作为市场资深的从业者，您如何解读人民币汇率双向波动的“新常态”？ 

Z：我认为可从以下三个方面来理解人民币汇率的双向波动。