当百度、阿里、腾讯、京东等为代表的互联网科技公司逐步结合自身优势，将金融深度植入各类生活场景之中时，小米也在运筹帷幄，悄然打造自己的金融生态圈。

小米金融愿景

成立于2010年4月的小米公司，将自己定位于专注于高端智能手机、互联网电视及智能家居生态链建设的创新科技互联网公司。截至2015年底，小米手机销售总量已经超过1.5亿部，算上小米电视、小米盒子和第三方刷机用户，小米基于安卓深度定制的操作系统MIUI全球联网激活用户已超过1.7亿，平均每位用户每天使用手机长达4.5小时。小米拥有的海量用户及高活跃度由此可见一斑。

小米金融的招聘文案直白表述了小米金融的愿景：小米金融是基于小米海量互联网用户和数据的增值服务，小米本身是“硬件引流，软件搭台，服务赚钱”的模式，金融服务是其中最重要的服务之一；小米金融专注零售金融业务，主要为消费者提供贷款和理财服务，希望通过数据化的征信和运营体系，以极低的成本和极致的用户体验打动客户。

“小米不仅仅是一个手机公司，还是一个移动互联网公司和一个电商公司，因此天生就适合做互联网金融业务。” 小米公司创始人、董事长兼CEO雷军认为。

小米金融产品总监杨峰进一步介绍了小米的“三驾马车”业务模式。他表示，在小米公司的布局中，硬件、软件、互联网服务构成了小米业务的铁三角。其中的互联网服务实际上就是在硬件和手机操作系统上展现出来的轻量化互联网服务。小米金融发展的基础将基于小米的海量用户及数据，进而展开增值服务，追求的是为客户提供极致的金融服务。

据杨峰介绍，现阶段小米金融业务主要布局在银行类和保险类两个板块，其中银行业务包含支付业务、负债类业务（以理财类业务为主）、资产类业务（小额信贷业务为主），保险业务则是与保险公司合作开展。为了解小米金融的运作路径，我们对小米金融的几大业务板块的发展现状进行了分析，俯瞰小米金融生态圈。

支付路径：收购支付牌照接近尾声

中国网络信息中心（CNNIC）发布的《第37次中国互联网网络发展状况统计报告》显示，截至2015年12月，我国网上支付的用户规模已达到4.16亿，较2014年年底增加了1.12亿，增长率达36.8%；截至2015年12月，手机网上支付用户规模达到3.58亿，增长率为64.5%，网民使用手机网上支付的比例由2014年底的39.0%提升至57.7%。在移动支付已成为“兵家必争之地”的背景下，拥有海量手机用户的小米积极布局第三方支付并不意外。

早在2013年12月，小米就正式成立了小米支付有限公司，但一直未能获得第三方支付牌照。经过多年的酝酿，2016年1月工商资料显示，小米科技收购牌照公司捷付睿通有限公司接近完成。捷付睿通公司是中国人民银行批准从事第三方支付的高新技术企业，可在全国范围内开展互联网支付与移动电话支付业务。

收购这样一家经营综合性业务的“全牌照”平台，对小米金融意义重大。“小米最终获得第三方支付牌照，将清除了小米布局支付业务的最大障碍。”一位不愿透漏姓名的业内人士向记者表示，“虽然从2011年5月央行首次发放第三方支付牌照以来，已经累计发放了8批共269张支付牌照，但支付牌照相对于企业需求而言，依然属稀缺资源。互联网企业采取并购方式获得支付牌照，是当前一种最快捷、有效的方式。”

杨峰介绍，支付对于小米公司是非常重要的事情，是其必不可缺的一环。因此，小米早在两三年前，就开始布局并考虑支付牌照，并一直与央行进行相关事宜的沟通。“通过收购的方式来获得牌照，应该说也一直是小米计划之中的事情。当前还有一些流程没有走完，但预计阻力不会太大”。

业内人士分析，由于受限于支付牌照，小米自有品牌的支付工具并没有成为市场主流。小米将来获得第三方支付牌照，必然会依靠支付工具将用户的生活场景搭入小米体系，并最终完成小米金融生态圈的搭建。

理财路径：小米金融APP

2015年5月9日，小米金融APP在小米应用商店发布，同时首期理财产品上线。目前，其APP内的理财产品包含定期宝、活期宝、基金宝。从小米理财产品布局可以看出，小米金融意在打造一个精选、统一的智能金融平台。

小米副总裁、MIUI业务负责人洪锋曾表示，小米并不准备自己做整个金融链条，而是打算构造一个智能平台。据此，小米金融APP将会通过对合作伙伴的甄别分析，在同一品类产品中精选出几种提供给用户。

2016年3月9日，小米金融APP中的“定期宝”，精选了包括渤海人寿福禄永益A款年金保险（万能型）、国华理财宝两全保险（万能型）、渤海人寿福禄永益B款年金保险（万能型）、弘康易理财年金保险（投资连结型）在内的6种产品，其中最高的历史年化结算利率是6.5%（期限是365天）；“活期宝”精选了3种理财产品（历史年化结算利率最高为4.7%）；“基金宝”则优选了4种基金类产品。

杨峰介绍，小米金融理财产品是不同时期跟着小米用户对金融产品的诉求而变的。例如2015年小米金融APP推出时，恰逢证券市场行情上扬，因而基金宝一经推出便深受市场欢迎。但此后由于证券市场的波动，用户资金就发生了从基金宝转移到了定期宝和活期宝的情况，且这种态势延续至今。

“由于小米本身是一家以硬件制造和软件服务为主的公司，因而小米对风险的容忍度要低一些，对风险的态度也相对保守。”杨峰说。他也向记者讲述了小米金融在选择理财产品时曾遇到的困惑。在2015年曾有两种理财产品进入小米金融团队的视线：一种是P2P产品，另一种是资产包产品。小米金融团队经讨论认为，P2P行业相对风险较大，将小米品牌放进来做背书存在很大风险。尽管当时P2P产品收益并不低，但小米金融最终还是放弃了对P2P产品的选择。同样，在2015年年中，资产包产品火爆热销，尽管背后的银行资产有着较好的风险把控，但还是基于小米金融对待风险的严苛要求，放弃了对资产包产品的选择。

小米金融总经理王安全曾表示，小米对金融行业抱有“敬畏之心”，希望能和银行、证券、保险等机构合作构建良好的用户体验。“目前来看，用户体验的产品响应度很不错。我们当前面临的一个主要问题是，表现良好的理财资产经常会出现供不应求的情况。如果这个问题能够在未来得到改善或解决，小米金融理财业务增长步伐还会加快。”杨峰补充道。

信贷路径：小米贷款

小米金融开展零售业务的重要一环是提供贷款。2015年9月16日，小米金融发布了信贷产品“小米贷款”，并进行首批公测。

公开资料显示，此次小米贷款公司由其旗下全资子公司出资5000万美元设立。小米贷款是面向小米用户的纯信用、无抵押贷款产品，在小米金融对用户行为综合评估后明确相应的贷款额度。单笔贷款额度最低为100元，最高为用户的可用额度。

杨峰介绍，小米贷款是互联网公司差异化竞争的市场结果。“如果要给小米贷款加标签的话，可以加上四个标签，第一个标签是小米贷款的授信是基于对用户行为的分析，是从行为到金融；第二个标签是贷款为纯信用，无抵押；第三个标签则是发放现金；第四个标签则是短期小额”。据介绍，目前小米贷款的平均发放额度为2000元左右。

业内专家认为，小米目前拥有海量活跃用户，基于用户行为数据分析具有一定的优势，加上国内数据市场日渐成熟，小米金融“从行为到金融”的征信机制有望成功。

但市场上也有一些观点认为，基于用户行为的纯信用、无抵押贷款的违约情况难以有效控制，企业直接介入信用评价需要相当长时间的积累。面对市场的质疑，杨峰对小米贷款的风控措施进行了详细的介绍。目前小米贷款所进行的风控主要基于客户群的行为数据，通过分析多维数据判断客户的信用。从小米贷款上线以来已经经历的一个完整的信贷周期看，信贷逾期率非常低。“当然，我们还需要更多的时间去检测当前的风控方法和思路，并慢慢尝试尚未落地的想法。从已发生的数据来看，小米贷款的风控措施是行之有效的”。

根据杨峰的介绍，在贷款催收方面，小米主要依靠系统提醒、短信提醒及人工提醒对贷款客户进行友好提示。“大部分客户是能够在提醒下归还贷款的”，但也有少部分恶意违约的客户。对于后者，小米公司会发起司法诉讼程序，其他措施还包括与正规的全国性催收公司进行业务对接。

小米贷款的推出，标志着小米开始布局互联网消费金融领域。尽管小米网早已提供了分期付款购买手机等设备的途径，但小米贷款的推出，还是进一步拓宽了小米金融的应用场景。小米在互联网金融领域再进一步。

证券路径：投资老虎证券

2015年的那场股灾，对大多数股民来说都是梦魇。自那时起很多股民逐渐有了分散投资，进而投资美股市场的想法。2015年8月的百度指数显示，当月受到A股市场动荡的影响，国内用户对美股关注度提升了10倍。

出于对证券业务布局的考量，2015年9月9日，小米以亿元规模投资老虎证券。据悉，成立于2014年6月的老虎证券是一家互联网美股券商，其创始团队来自于网易、百度、阿里、腾讯等互联网公司和汤森路透等机构，主营美股业务。目前，其自主研发的交易软件“老虎美股APP”已在各大应用市场上线。

王安全曾表示，小米金融看重的是老虎证券的产品、用户的极致体验感和其团队的激情。中国乃至全球经济正在转型升级，投资老虎证券是小米首次进入互联网券商领域，也是小米全面进军互联网金融领域的一个重大策略。

在王安全看来，小米金融愿景分为“三阶段”：功能满足、价值创造、融通天下。第一阶段的“功能满足”是当前很多公司在做的，即是否能够完成支付、交易等功能。第二阶段的“价值创造”，即是否能帮助用户获取更多收益。第三阶段的“融通天下”则体现的是金融的核心，即“取天下之富裕，补天下之不足”。老虎证券恰恰抓到了证券业的风口，其追求的用户至上、重视体验的理念也与小米不谋而合，最终走到一起达成合作。

亲历投资老虎证券全过程的杨峰也对老虎证券表示了肯定：“当时小米也与一些包括老虎证券在内的一些备选公司进行了接触，但我们最终认定，老虎证券是最优秀的。当然，投资老虎证券也是基于小米认为个人资产配置全球化将会是未来的一个大趋势。目前来看，老虎证券发展得要比原计划出色。”

按照杨峰的理解，小米金融未来将提供的证券服务功能包括为用户提供资讯信息，为用户提供配置金融资产的服务（不仅包括A股也包括美股资产配置），通过服务的延伸将小米金融变成客户的资产管家。

只做传统券商经纪业务的老虎证券APP自上线以来就受到市场的肯定，第一个月的交易额就突破了1亿美金。尽管当前小米手机并没有对老虎证券APP启动大规模预装，但小米的长远计划是非常明晰的，即有朝一日能够让小米用户借助老虎证券的平台进行全球资产配置。

创新征信模式：从行为到金融

2015年是小米金融快速布局的一年，小米不仅在支付、基金、众筹等互联网金融领域快速扩张布局，也对征信体系进行了积极筹备：小米金融生态圈已初步完成搭建。

对征信体系的筹备建设，小米非常重视。王安全曾表示，小米金融的重中之重是征信。小米从行为到金融的征信模式，将是对传统金融征信模式的创新。杨峰则表示，在征信问题上，小米金融保持高度关注，并一直与相关监管部门保持沟通，具体业务布局还有待公布。

有观点认为，拥有系统底层数据的小米，会基于其多年来与各家公司合作积累的底层服务，将这些数据运用到征信中，最终形成闭环金融版图。

杨峰并不同意这一观点。他强调，小米金融有不同的发展理念，“尽管小米对征信一环非常重视，但小米并不强调构建全牌照的金融版图。‘牌照’对于小米是水到渠成的事情，小米金融并不苛求。我们强调的是为客户提供极致的金融服务，而非构建全牌照的金融版图”。

王安全也曾表示，小米是围绕为消费者提供金融服务而展开布局的，小米金融希望涉及更多的业务，并在合适的时间将这些金融板块打通。

雷军之前表示，小米金融近两年布局的目的是为了了解“赛道”、摸索经验。小米做互联网金融要控制风险，稳扎稳打，目标是未来3—5年成为中国互联网金融的主要玩家。“控风险、稳发展”当是小米金融的发展主基调。

中金公司报告指出，长期而言，小米的盈利能力将与小米平台的数字内容服务消费规模直接相关。内容消费和用户体验将是小米平台增长的关键驱动力。上述观点可以印证，小米金融追求的“产品力”正是用户极致的消费体验。小米金融正在沿着“产品为王、口碑做主、专注进行、快速反应”，不刻意追求牌照之路前行。

作为国内出货量第一、全球第五的手机厂商，小米的一举一动都在聚光灯下放大定型。目前，国内的手机市场已从之前的“蓝海”转变为“红海”甚至是“苦海”，各路手机之间的竞争堪称惨烈。作为小米服务重要一环的金融服务，这两年则在悄然布局，少有发声，一直是低调运营，但已拓展至支付、证券、信贷、众筹、征信（筹备）等领域。然而这些仅是开端，小米金融生态圈的搭建尚需资源、资本、人力的积累，更需要时间的检验。