从2015年3月至今，ICE美元指数维持在93—100区间宽幅震荡，周图价格形成三角形态。尽管在技术分析上，上升三角通常被解读为整理形态，且暗示趋势将会延续，但笔者认为，当前的基本面已不再单边利好美元，且在经历长时间横盘整理后，投资者难免会失去耐心，美元的反转风险在悄然升温。整体上看，未来6—12个月美元能否重拾升势，存在极大的不确定性。

“内忧”拖累基本面

从经济数据反映的情况来看，美国经济的增长存在放缓的风险。

首先，虽然传统的就业指标依旧表现强劲，但是否达到了“充分就业”的水平则令人怀疑。2016年2月的美国失业率与1月持平，为4.9%，低于被美联储视为美国经济达到充分就业的5%的水平;而2月非农部门新增就业岗位24.2万个，也大幅超出市场预期。不过，笔者认为，尽管美国就业市场在过去两年有了显著改善，但认为其已经达到“充分就业”则可能过于武断。美国劳工部最近的数据显示，今年1月份，就业人口占总人口比例为59.6%，相比5年低点58.2%仅小幅回升，并且显著低于2007年的高点63.4%;生产和非管理性工人平均时薪1月同比增速仅为2.5%，同样显著低于金融危机前的高点4.2%。综合来看，美联储和主流经济学家很可能高估了就业市场以及整体经济的健康程度。