2024年3月19日，日本央行宣布退出实施多年的负利率政策，标志着日本的货币政策向正常化迈出了重要一步。然而，在加息靴子落地后，日元兑美元汇率不涨反跌，且呈加速贬值态势，接连突破152、155、160重要关口。截至2024年5月上旬末，日元兑美元汇率收敛至1美元兑155—156日元区间。以下笔者将对日元汇率近期持续下跌的原因进行分析，并对日元走势前景进行展望。

日本央行宣布加息后日元贬值的原因

美国经济韧性及顽固通胀推高美元指数。截至2024年4月末，美国的核心消费者价格指数（CPI）同比增速仍高达3.6%，短期内预计难以降至2%左右。美国的经济韧性及顽固的通胀迫使市场一再推迟对美国降息的预期，导致美元长期利率上升，推升美元指数。