界定一项货币政策是否为量化宽松（QE），要根据政策的实施场景、操作工具、手段和目标加以综合判断，而不能只看央行资产负债表规模是否上升。我国央行通过公开市场操作增加国债购买，在政策目标、操作方式及对央行资产规模的影响上与量化宽松均不同。

何为量化宽松

为了辨析我国央行公开市场操作购买国债和量化宽松的不同，首先厘清量化宽松的实施背景、一般定义、主要形式以及传导渠道。