2024年已经起航，中国经济将经历怎样的航程，呈现怎样的态势？

当前，中国经济正呈现出越来越多的新特点，增加了预测的难度。过去主导中国经济运行的地方政府债务、房地产等驱动力已明显衰减，此前地方政府高度参与经济的发展机制也在很大程度上发生转变。

这些转变是高质量发展的题中之义。

缺少硬约束的地方政府融资机制积累了巨额隐性债务，很多地方的隐性债务规模显著高于每年的财政收入，有些债务投向的项目缺少合理的现金流。总体来说，中国的地方政府掌握着大量优质资源，包括矿产、基础设施、国有企业等，但一些地方的政府债务显然超过了合理的规模。更重要的是，地方政府融资缺乏规范、透明的制度约束。其中，相当数量的地方政府隐性债务融资由地方中小银行直接或间接提供，包括放贷给融资平台或购买融资平台发行的债券、非标等。缺乏公开透明规则的地方政府隐性债务融资显然不可持续。