回顾2023年，全球经济下行压力、美联储政策预期叠加地缘局势动荡主导了全球大宗商品价格的全年走势。宏观层面，全球经济衰退预期和主要央行维持高利率水平对大宗商品价格走势形成压力。此外，2023年上半年美欧银行业危机爆发及由此引发的金融市场动荡，以及下半年巴以冲突引发市场对地缘政治形势的担忧，都加剧了大宗商品市场价格的波动。从大宗商品市场内部看，不同品种走势相对分化，其中，贵金属表现突出，黄金价格持续上行，创历史新高；能源价格在供应紧张局面缓解的背景下较2022年有所回落；有色金属、农产品价格走势相对偏弱。以下笔者将结合基本面情况，对典型大宗商品品种2023年价格走势进行回顾。

黄金：震荡上行，表现突出

2023年，国际金价在美联储政策预期和危机事件扰动下震荡上行，年末国际现货金价收于2062.60美元/盎司，全年上涨13.16%，在大宗商品中表现优异。2023年，市场对美联储货币政策的预期始终为金价波动的主线，尤其2023年10月后，在美国通胀回落超出预期的背景下，市场对美联储停止加息的预期抬升，美元指数回落，促使金价创下历史新高。此外，美欧银行业危机和巴以冲突带来避险情绪升温也在短期迅速推升金价，但影响偏短期。具体来看，2023年国际金价走势呈现以下几个阶段特征。

一季度金价N型上涨。2023年初，市场预期美联储加息放缓，在此带动下，金价呈现上涨态势；2月，随着美联储加息25个基点，美联储议息会议纪要偏鹰以及美国就业数据强劲，金价承压下跌至1809.87美元/盎司；3月，随着美欧银行业危机爆发，市场避险需求提升，金价走势开始反弹，站上2000美元/盎司。