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黑田时期日本央行货币政策回顾与评估

来源: 《中国外汇》2023年第8期 作者:李刘阳 丁瑞 编辑:张美思
过去10年的日本经验表明,在一个国家面临人口减少、国内市场萎缩、劳动力市场流动性较低、悲观情绪存在之时,仅凭极端的货币宽松与本国货币贬值难以获得较大的成效。

黑田东彦于2023年4月8日结束了为期十年零一个月的日本央行行长任期。黑田东彦在任期间,日本央行推出超宽松货币政策,并维持这一立场。本文对黑田时期日本央行货币政策变化及影响进行回顾与评估。

黑田时代日本央行货币政策发展阶段

2013年4月,量化质化货币宽松政策(QQE):乾坤一掷的“2、2、2” (“黑田火箭筒”)

白川方明任日本央行行长时期(2008—2013年),日本央行因其相对保守的货币政策饱受外界的争议。黑田东彦在就任后的首次议息会议(2013年4月)中,表示“不搞‘滴漏’、而是‘大水漫灌’,目前已将宽松的油门踩到了底”,打出了3个“2”为口号的超宽松货币政策,即通胀目标为2%、实现期限为2年以内、基础货币扩大至2倍。这一系列火力强劲的操作被市场称为 “黑田火箭筒(Kuroda Bazooka)”。

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