离岸市场在货币国际化进程中扮演重要角色。过去十余年时间里，人民币跨境使用与离岸使用并重发展，离岸市场与在岸市场协同发展，共同推进人民币国际化的进程。离岸人民币市场已形成以中国香港为全球业务枢纽，以伦敦、新加坡为重要支撑，以其他设有人民币清算行的地区为关键节点的网状分布格局，并产生交叉辐射效应。香港作为全球离岸人民币业务枢纽，要以市场机制建设为发力点，建立完善的离岸人民币市场体系，带动全球人民币离岸使用有序开展。

货币国际化与离岸市场作用

从美元国际化的历程看，离岸美元市场是美元国际化的关键元素。20世纪70年代，布雷顿森林体系瓦解，并未动摇美元在国际货币体系中的主导地位。美元与黄金绑定的枷锁解除，使美元可更自由发挥国际货币功能。与此同时，离岸美元市场加速发展，国际市场不再关注美元的“含金量”，认可美元与其他货币的可兑换性，越来越多金融资产及交易锚定美元。在与黄金脱钩后，美元在全球的使用范围不断扩大。

离岸市场与在岸市场在美元国际化中承担不同角色。美国境内是美元流动性的源头、美元计价资产的大本营。在美国强大经济、政治及军事实力的支持下，美元不断走向境外，成为全球公认的“硬通货”。但是，在相当长时间里，美国债券市场只对少数境外机构开放，国际融资功能不强，其他国际使用也不多。从20世纪60年代开始，欧洲美元市场出现，大量吸纳境外美元，便利各国在英国伦敦等地发行美元债券，也便利金融机构进行美元贷款。美元交易主平台从在岸转到离岸，通过与不同货币的兑换，实现美元国际支付、交易、融资、流动性管理及风险管理功能，离岸市场美元使用场景丰富起来，并形成较大规模。2022年，美国以外的银行体系美元资产规模14万亿美元，相当于美国银行业总资产的六成；欧洲美元债（包括亚太等地区）发行余额11万亿美元，相当于美国境内美元债的五分之一。