2022年，因美国通胀高企，美联储连续加息，美国国债收益率曲线整体抬升。展望未来，美联储加息尚未终止，美债收益率仍有上升空间，并将在加息预期、通胀预期和衰退预期的动态变化中波动性增加。从风险来看，美债收益率上升周期内，全球风险资产价格将面临重估，需关注外部金融风险爆发的可能性。

2022年以来美债收益率持续上行伴随收益率曲线倒挂

截至2022年11月，美联储已经加息375个基点，将联邦基金目标利率提升至3.75%—4%区间。因基准利率抬升，各期限美国国债收益率均明显上升。截至2022年11月上旬，美国10年期国债收益率超过4.1%，较年初上升250个基点；美国5年期国债收益率达到4.3%，较年初上升290个基点；美国2年期国债收益率达到4.6%，较年初上升380个基点（见图1）。