今年以来，黄金价格呈现先扬后抑态势。开年至3月初，金价整体呈现上涨势头，3月8日更一度冲高至2070.42美元/盎司，距离历史高位2075.14美元/盎司仅一步之遥；但此后，金价便一路震荡下行，回吐前期涨幅。截至5月31日，金价收盘报1837.35美元/盎司，较年内高点下跌11.2%，较去年收盘上涨0.45%，震荡幅度为16.36%（见图1）。那么，主导上半年金价走势的影响因素有哪些？下半年金价走势又将如何演绎？以下是笔者的分析。

上半年金价走势主要影响因素分析

上半年，美联储结束宽松货币政策进入升息周期、俄乌冲突引发市场避险情绪升温、通胀超预期导致实际利率大幅波动等因素共同主导了金价走势。具体来看，避险情绪带动黄金供需基本面改善，为一季度金价上涨提供支持，而美元实际利率大幅上行则导致二季度金价承压下跌。