在一个不确定的年代，要精准判断美元走势十分困难。2021年，美国经济将面临多样化的不确定性冲击，美元指数走势也存在较大的变数。在构建双循环新发展格局的过程中，我们在关注人民币兑美元汇率的同时，更应该警惕美元极端走势及其潜在风险。

美元走势的内外决定因素

理论上，汇率决定受到利率平价、购买力平价等理论支撑；但由于美元是国际货币体系的主导货币，所以在实践中美元走势更多是与其他货币综合比较的结果。短期内，美元资产与其他货币的利差，可能更多决定了双边汇率；而中长期看，美元走势则是美国国内经济基本面与外围经济体基本面相对景气的反映。

决定美元币值的国内因素主要有以下三个方面。