新兴经济体在财政金融领域具有天然的脆弱性，这主要与其政经与社会的发展阶段、财政实力、金融结构、外部融资能力、货币国际地位等方面的缺陷有关。在每次重大的外部冲击或金融危机中，新兴经济体都或多或少会被连累，甚至爆发新的、程度更严重的危机。在2020年全球新冠肺炎疫情大流行的背景下，世界经济陷入严重的衰退之中，新兴经济体同样遭遇了实体经济、财政压力和货币金融等各领域的挑战。2021年，新兴经济体的主权债务风险压力预计将会显著释放，值得我国关注和警惕。

疫情下新兴经济体主权债务风险显著上升

各主要新兴经济体在疫情的冲击下所面对的主权债务风险压力，主要来自以下方面。

一是实体经济大幅衰退。疫情导致各国边境封锁、停产停工、人员物资滞留，世界经济按下暂停键。新兴经济体更是叠加了公共卫生体系落后、经济结构脆弱和资本外流严重等问题，经济衰退幅度更大。根据笔者测算，2020年，若剔除全球前20大经济体中唯一实现经济增长的中国正向贡献因素的影响，其他新兴市场与发展中国家的实际GDP将较上年大幅下降5.6%，与发达国家5.8%的衰退水平相当。从趋势看，随着各国疫情防控和疫苗接种取得进展，预计2021年世界经济有望出现较大幅度的复苏。其中，除中国外的新兴市场与发展中国家的GDP增幅，预计可达到4.6%。这表明，2021年新兴经济体的实体经济将难以恢复到疫情前水平。而经济衰退则意味着政府财政收入的下滑，偿债压力陡增。