疫情冲击之下，数字经济由传统经济的配角开始变身为舞台上的主角，直播电商、网络娱乐、外卖O2O、数字广告等，成为农业、百货、文娱、餐饮、媒体等传统产业突围的首选方案，数字正在重组传统产业及社会的资源配置形式。在此背景下，数字经济领域的并购备受关注。而相较于传统经济的并购交易，数字经济领域的并购估值具有较大的不确定性，因而需要并购投资人综合多方面因素进行研判。

数字经济并购交易的估值特点

根据《中国数字经济白皮书（2020年）》的定义，数字经济是以数字化的知识和信息作为关键生产要素，以数字技术为核心驱动力量，以现代信息网络为重要载体，通过数字技术和实体经济的深度融合，不断提高经济社会的数字化、网络化、智能化水平，加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态。归纳来看，传统经济的数字化运营以及数字资源本身的存储、分析、传播、交易等各环节的产业化，逐步构成了数字经济的框架和内涵。

实务中，数字经济领域的并购主要有三种形态：（1）平台型巨头企业的生态型并购，即拥有巨大流量入口的平台型企业通过投资并购，来打造其独有的生态圈。其并购标的没有明显的行业界限，跨行业成为常态。（2）数字经济领域企业收购传统业态，实现对传统业态的数字赋能，提升其经营水平。（3）传统企业通过收购数字经济标的实现转型。