8月，全球汇市受各种风险事件的冲击，主要币种走势有所分化。美元指数整体呈震荡态势，在美国与他国贸易摩擦形势加剧时下跌，而在形势缓和时则有所反弹。非美货币中，避险货币日元和瑞士法郎受益于全球风险事件的交织，8月（截至26日）分别升值2.9%和1.5%，成为8月份表现最好的两只货币；欧元和英镑虽然受到欧洲经济疲软及英国“脱欧”前景不明的压制，但全球性贸易摩擦激发了市场的避险情绪，再加上市场对于美国经济陷入衰退和美联储加大宽松力度的担忧不断上升，使得欧洲吸引到一些来自美国的资金流入，令欧元和英镑对美元实现小幅反弹；新兴市场货币总体对美元贬值，其中阿根廷比索的贬值幅度超过了20%。从原因上看，8月的国际汇市行情主要受到贸易摩擦、地缘政治风险、欧美国家货币政策等几大因素的影响。以下，笔者将结合这几条主线，对8月汇市行情进行简要分析。

全球贸易摩擦加剧引发市场对美国经济前景的担忧

2019年以来的很长一段时间内，美元指数整体呈连续上攻趋势；但进入8月，则转入97—99区间的宽幅震荡。其走势背后的主要推动因素，是全球性贸易摩擦不断升级引发的市场对美国经济前景的担忧。

7月末，尽管美联储启动近十年来的首次降息，但因美国经济数据总体表现尚可，且相较疲弱不堪的欧洲经济，市场预计欧洲央行的后续宽松力度将大于美联储，因此美元指数仍有所上行。不过，8月份以来，全球性贸易摩擦形势的反复多变，则使得美元指数走势出现震荡，也使得利率期货市场对于美联储将于9月再次降息的预期概率升破90%。